Оценка бизнеса

Бизнес сегодня нередко воспринимается как товар. Вложив средства в компанию, владельцы ожидают вернуть их с многократной прибылью при продаже. Однако как определить объективную стоимость бизнеса? Этот вопрос решают профессиональные оценщики.

Оценка бизнеса стала одной из самых востребованных услуг за последнее время. Разберем, какие задачи можно решить благодаря добровольной оценке бизнеса и как организован данный процесс.

Создание успешной компании и её развитие невозможны без знания рыночной стоимости бизнеса. Оценка служит основой для разработки стратегий роста, оптимизации управления активами, поддержания стабильности текущих операций, увеличения инвестиционной привлекательности и конкурентных преимуществ. Полученные результаты способствуют принятию взвешенных решений. Любая значимая сделка – от купли-продажи имущества до страхования активов, разрешения конфликтов или получения кредитов – требует участия профессионалов. Ориентация на экспертное мнение, подкрепленное реальными данными и расчетами, гарантирует успех.

Что такое оценка бизнеса?

Оценка бизнеса представляет собой совокупность мероприятий, проводимых профессиональным оценщиком для определения стоимости объекта на конкретную дату. Эксперт анализирует финансовые показатели, организационные процессы и производственные аспекты предприятия, изучает текущую динамику, а также перспективы развития и позиции на рынке.

Материальные активы:

– Здания;
– Оборудование;
– Спецтехника;
– Запасы;
– Земельные участки;
– Объекты незавершенного строительства и пр.

Нематериальные активы:

– Авторские права;
– Зарегистрированные торговые марки;
– Патенты на технологии;
– Деловая репутация компании, и т.д.

Структура современных предприятий сложна. Наряду с материальными активами, имеющими четко выраженную стоимость (недвижимость, оборудование, транспортные средства, запасы, незавершенное строительство, земли), существуют нематериальные активы. Это могут быть авторские права, зарегистрированные бренды, патенты, лицензии, деловая репутация компании. Каждый элемент активов вносит вклад в общее дело, поэтому оценка должна учитывать все аспекты. Опытный специалист способен оценить даже те элементы, которые кажутся трудноизмеримыми. Финансово-экономический анализ дополняется точными расчетами, представленными в виде формул. Итогом работы является получение объективного результата.

Если предприятие проводит оценку исключительно для внутреннего использования, достаточно ограничиться оценочным заключением. Если же данные будут представлены внешним сторонам — например, для сделок, кредитования, привлечения инвестиций, процедуры банкротства, выпуска новых акций или инвестиционных планов — потребуется оценочный отчет.

Когда оценка бизнеса обязательна:

Сейчас все чаще обязательная оценка уступает место добровольной инициативе. В деловой среде крепнет убеждение, что невозможно эффективно управлять компанией, не зная её реальной рыночной стоимости. Финансовая оценка полезна независимо от специфики бизнеса, его размера, формы собственности и срока пребывания на рынке. Понимание истинной стоимости активов помогает руководству принимать обоснованные решения, включая:

• Оптимизация методов управления с учетом рыночной конъюнктуры.
• Разработка реалистичных бизнес-планов, базирующихся на проверенных данных.
• Эффективная реорганизация и устранение слабых мест.
• Инвестиции в перспективные проекты с экономической обоснованностью.
• Проведение сделок купли-продажи по справедливой цене, избегая недооценки.
• Оценка кредитной способности компании и возможностей использования активов в качестве залога.

Результаты оценки часто приводят к неожиданным и радикальным решениям. Выявив, что некоторые объекты на балансе компании являются неэффективными или излишними, руководство может принять решение отказаться от них. Например, перевести часть процессов на аренду складских помещений или рабочей силы, если это окажется более выгодным, чем содержание собственных зданий и сооружений, особенно в периоды простоя. Имея на руках отчет о реальной стоимости активов, предприниматель сможет аргументированно обсуждать условия кредитования с банком, если речь идет о займе под залог имущества. Документально подтвержденные данные станут весомым аргументом в переговорах с потенциальными инвесторами при обсуждении вопросов дополнительной эмиссии ценных бумаг, слияния или поглощения.

Цифры и факты. Согласно исследованиям, сейчас лишь 10-15% случаев оценки бизнеса проводятся в обязательном порядке. Около 90% запросов поступают по инициативе самих предпринимателей. Для сравнения: до 1998 года картина была иной — всего 10% владельцев бизнеса заказывали оценку добровольно.

Что включает в себя оценка бизнеса?

Оценка бизнеса — это широкий термин, который может охватывать различные направления. В нее могут входить:

• Оценка рыночной стоимости компании, фирмы, предприятия или холдинга;
• Инвестиционная оценка бизнеса;
• Оценка пакетов акций и долей в ООО для государственных нужд;
• Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций акционерных обществ;
• Определение стоимости долей в обществах с ограниченной ответственностью (ООО);
• Оценка собственного капитала предприятия;
• Анализ финансового положения бизнеса;
• Оценка ликвидности и платежеспособности организации;
• Оценка основных производственных фондов предприятия и пр.

Методы оценки бизнеса

Существует три подхода к оценке бизнеса: сравнительный, затратный и доходный. Каждый из этих подходов предполагает использование различных методов. Все эти подходы и методы подробно изложены в федеральном стандарте оценки (ФСО V). Мы рассмотрим основные моменты, которые необходимо знать.

Сравнительный подход

Этот метод основывается на сравнении оцениваемой компании с аналогичными компаниями, чья стоимость уже известна. Для этого используются цены завершенных сделок или данные из объявлений о продаже.

Затратный подход

Основан на оценке стоимости активов компании. Стоимость бизнеса рассчитывается исходя из остаточной суммы после продажи всех активов компании и погашения всех долговых обязательств. Затратный подход применяется в ситуациях, когда бизнес не генерирует стабильных доходов, например, на начальных этапах существования компании или при ее ликвидации.

Доходный подход

Основой данного подхода служат предполагаемые будущие доходы компании. Стоимость бизнеса оценивается на основании ожидаемых доходов, которые компания принесет в будущем.

Каждый из подходов имеет свою логику расчетов, и ни один из них не универсален для всех случаев. Оценщик принимает во внимание уникальные характеристики бизнеса, цели оценки и вид стоимости. Он может применять все три подхода одновременно или выбрать один-два, обосновав свой выбор в итоговом отчете.

Таким образом, правильный выбор подхода и метода оценки зависит от особенностей конкретного бизнеса и задач, стоящих перед оценщиком.

Самостоятельная оценка стоимости бизнеса

Рассмотрим примеры самостоятельной оценки стоимости бизнеса разными методами.

Пример 1: Доходный подход (метод прямой капитализации)

Допустим, нам нужно оценить стоимость небольшой производственной компании. Используем вторую формулу коэффициента капитализации. Из баланса возьмем значения краткосрочных обязательств (300 000 руб.), долгосрочных обязательств (200 000 руб.) и собственного капитала (650 000 руб.). Средний годовой доход за последние три года составил 3 200 000 руб.

Рассчитываем коэффициент капитализации:

Находим стоимость компании:

Итак, стоимость производственной компании по доходному подходу составляет примерно 4 миллиона 156 тысяч рублей.

Пример 2: Сравнительный подход

Используем мультипликатор P/A (отношение цены бизнеса к стоимости активов) для аналогичных производственных компаний в регионе.

Средний мультипликатор P/A равен 1,25. Умножаем его на стоимость активов нашей компании:

Стоимость производственной компании по сравнительному подходу составила 5 миллионов 375 тысяч рублей.

Пример 3: Затратный подход

Стоимость производственной компании по сравнительному подходу составила 5 миллионов 375 тысяч рублей.

Стоимость производственной компании по затратному подходу равна 3 миллионам 800 тысячам рублей.

Эти примеры демонстрируют, как можно самостоятельно оценить стоимость бизнеса различными методами.

Согласование результатов трех подходов

После проведения оценки стоимости производственного предприятия тремя подходами, мы получили следующие результаты:

Разница между этими результатами значительная. Как определить, какой из них является наиболее точным и каким следует руководствоваться?

Эксперты рекомендуют присвоить каждому подходу определенный удельный вес, учитывая, насколько он соответствует особенностям вашего бизнеса. Например, если ваша компания демонстрирует стабильный рост доходов, больший вес следует отдать доходному подходу. Если ваш бизнес обладает значительным количеством дорогостоящих активов, акцентируйте внимание на затратном подходе. Сравнительный подход будет приоритетным, если на рынке существует множество аналогичных компаний и доступна достоверная информация о них.

Чтобы прийти к окончательной оценке, вам нужно взвесить все факторы и применить соответствующие веса к результатам каждого подхода. Это позволит получить более точную и сбалансированную оценку стоимости вашей производственной компании.

Выбор оценщика бизнеса

Оценщики могут работать как в специализированных компаниях, так и индивидуально. Они обязаны иметь следующие документы:

При выборе оценщика важно учитывать его опыт и репутацию. Проверить репутацию можно, ознакомившись с отзывами в открытых источниках.

Полный перечень необходимых документов уточнит оценщик, однако рекомендуется заранее подготовить стандартный набор.

Ключевые особенности компании

Наша компания выделяется своим комплексным подходом к предоставлению услуг. Вместо простого выполнения математических расчетов для определения стоимости бизнеса, специалисты сосредоточены на достижении целей клиентов и партнеров. Компания предлагает полный спектр оценочных услуг, помогающих оценить и подтвердить стоимость бизнеса в соответствии с поставленными задачами. При необходимости проводится оценка стоимости активов и имущества клиента, анализируется эффективность управления денежными потоками, перспективы развития бизнеса и положение на рынке.

Стоимость услуг по оценке бизнеса

Расчёт стоимости услуг по оценке бизнеса осуществляется индивидуально менеджерами компании, с учётом уникальных характеристик каждого проекта и критериев, влияющих на объём работ. Стоимость услуг зависит от трудозатрат специалистов в области стоимостного консалтинга, объёма предоставляемых услуг и состава рабочей группы, формируемой на основе целей оценки, масштаба бизнеса и отраслевой принадлежности.

Размер бизнеса влияет на стоимость услуг через количество и состав активов и обязательств предприятия. Объём работ также варьируется в зависимости от конечной цели оценки и пользователей отчёта (например, налоговых органов, финансовых учреждений, аудиторов и др.).

Например, для целей купли-продажи бизнеса третьей стороной обычно не требуется глубокая детализация, и стандартные оценочные процедуры оказываются достаточными, что снижает стоимость услуг. В случае, если отчёт подлежит согласованию в различных инстанциях, работа требует большей детализации и профессионализма, что увеличивает трудозатраты и, соответственно, стоимость услуг.

Перечень необходимых документов для оценки бизнеса

Примеры выполненных проектов

С этой услугой также заказывают

Оценка недвижимости

Стоимость: от 2 500 руб.
Сроки: от 1 дня
Подробнее →

Аудит бухгалтерской отчетности

Стоимость: от 45 000 руб.
Сроки: от 5 дней
Подробнее →

Судебная экономическая экспертиза

Стоимость: от 5 000 руб.
Сроки: от 10 дней
Подробнее →

Почему Р-Консалтинг?

Вы можете воспользоваться профессиональной помощь специалистов «Р-Консалтинг» в проведении финансово-экономического анализа. Наши эксперты готовы поделиться опытом и продемонстрировать результаты своей работы. Вы можете ознакомиться с кейсом по финансовому анализу и выявлению признаков преднамеренного банкротства в металлургической компании, перейдя по ссылке. Доверьтесь нашему опыту, чтобы получить качественные и обоснованные решения для Вас и Вашего бизнеса.

Изучаем проблему комплексно

Профессиональная команда «Р-Консалтинга» объединяет экспертов различных направлений: оценщиков, аудиторов, сметчиков и юристов. Каждый проект реализуется благодаря слаженному взаимодействию, что гарантирует комплексный и качественный подход.

Чётко соблюдаем сроки

Специалисты компании внимательно отслеживают сроки, поскольку стоимость имущества во многом зависит от периода, оставшегося до завершения конкурсного производства. Мы строго соблюдаем все установленные сроки и даже работаем на опережение.

Опыт

Специалисты компании имеет обширный опыт работы с арбитражными управляющими с 2006 года в области оценки имущества, бухгалтерского аудита и финансового анализа.

«Р-Консалтинг»: наш Результат — ваше спокойствие.

Хотите что-то уточнить, получить консультацию или воспользоваться нашими услугами? Нажмите кнопку снизу — мы сами позвоним вам в удобное время и всё обсудим.